📈 ارتفاع سهم NuScale بعد صفقة SMR بقوة 6 جيجاوات – هل تفوّت GE Vernova الفرصة؟

ارتفع سهم NuScale Power (رمز SMR) بنسبة 20.3% بعد توقيع صفقة تاريخية لتقنية المفاعلات الصغيرة المعيارية (SMR) بقوة 6 جيجاوات مع شركة TVA، تشمل ستة مفاعلات NuScale بقدرة 77 ميجاوات لكل منها، في أكبر برنامج نشر SMR في تاريخ الولايات المتحدة.

⚡ نمو السوق العالمي للمفاعلات الصغيرة المعيارية

السوق العالمي للمفاعلات الصغيرة المعيارية يشهد نموًا هائلًا من 5.81 مليار دولار في 2024 إلى توقعات تصل إلى 8.37 مليار دولار بحلول 2032. شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Google وMicrosoft وOpenAI تدعم SMRs لتوفير طاقة موثوقة على مدار الساعة لمراكز البيانات.

🔧 الميزة التقنية لـ NuScale

مفاعلات NuScale SMR هي الأولى والأمريكية الوحيدة المعتمدة من قبل NRC، وبدأت وحدة 50 ميجاوات في 2020 قبل أن تُرفع إلى 77 ميجاوات في مايو 2025. المفاعلات مصنوعة مسبقًا في المصنع ويمكن تكديسها حتى 12 وحدة لكل محطة (~924 ميجاوات إجمالي).

تتمتع NuScale بشراكات قوية عبر ENTRA1 وStandard Power ومورّدين مثل Paragon Energy، وتؤكد الشركة على أن التكنولوجيا "آمنة، نظيفة، وموثوقة".

🏭 GE Vernova وتحديات السوق

تسعى GE Vernova، ذراع الطاقة النووية لشركة GE (رمز GEV)، للمنافسة مع مفاعلات BWRX-300. وعلى الرغم من ارتفاع سهمها بنسبة 97% هذا العام، تواجه تحديات مثل الرسوم الجمركية العالية وتكاليف وحدات الطاقة الريحية، ما يجعلها أقل جاذبية مقارنة بسهم SMR.

📊 آراء المحللين

• الارتفاع الأخير لسهم SMR يعكس تقدمًا حقيقيًا في الموافقات التنظيمية والشراكات، لكنه يحمل أيضًا عنصر المضاربة.
• NuScale ما زالت تخسر نحو 95 مليون دولار نقديًا ربعياً حتى منتصف 2025، وتواجه منافسة شديدة.
• نسبة السعر إلى المبيعات المتوقعة لسهم SMR مرتفعة (~85×) مقارنة بـ GEV (~4×)، مما يشير إلى تقييم مرتفع.

🔮 النظرة المستقبلية

الصفقة مع TVA تعزز موقع NuScale في السوق، مع مبادرات مماثلة في بولندا ورومانيا والسويد. شركات التكنولوجيا والمرافق تخطط لمراكز بيانات تعتمد على SMRs لتوفير طاقة نظيفة على مدار الساعة. ومع ذلك، يظل خطر التنفيذ مرتفعًا، وتأجيل المشاريع أو زيادة التكاليف يمكن أن تؤثر على الأسهم.

💡 خلاصة

تتصدر NuScale موجة المفاعلات الصغيرة المعيارية، ويعطيها تقدمها التقني وشراكاتها ميزة تنافسية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر نظرًا للتقييم المرتفع والتحديات التشغيلية المحتملة.