شهد سوق العملات المشفرة مؤخراً تحركاً كبيراً يثير الكثير من التساؤلات حول مسار عملة الإيثيريوم (ETH) في الأيام القادمة. فبينما يلتزم فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك للإيثيريوم، بـ تقليل مبيعات المؤسسة من ETH، فتح أحد "حيتان الكريبتو" مركز بيع (Short) ضخماً بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار على الإيثيريوم، معرضاً نفسه لمخاطر تصفية قد تكبده خسائر فادحة.

تُظهر البيانات أن المحفظة الرقمية التي تبدأ بـ '0x50b...' تحمل حالياً مركز بيع بحوالي 47,600 ETH، تقدر قيمته بنحو 100.72 مليون دولار أمريكي. تم فتح هذا المركز برافعة مالية تصل إلى 23x، وبسعر دخول قريب من 2,094.92 دولار. ومع تداول الإيثيريوم حالياً حول 2,115 دولار، يواجه هذا المركز خسارة غير محققة تقارب 994,000 دولار. لكن الخطر الحقيقي يكمن في سعر التصفية القريب من 2,150 دولار؛ فإذا استمر سعر الإيثيريوم في الارتفاع وتجاوز هذا المستوى، فإن الحوت سيواجه خسائر محتملة تتجاوز المليون دولار وقد يتم تصفية مركزه بالكامل.

يأتي هذا الرهان الضخم في وقت حساس، حيث أكد فيتاليك بوتيرين في منشور مطول على منصة X أن مؤسسة الإيثيريوم ستعمل على "بيع كميات أقل من ETH" كجزء من جهود أوسع لجعل المنظمة أكثر رشاقة وتركيزاً واستدامة على المدى الطويل. هدف هذا الالتزام هو الدفاع عن توجه المؤسسة بعد موجة من مغادرة الباحثين وتقليل الانتقادات التي طالت المؤسسة بشأن مبيعاتها المتكررة لـ ETH، والتي يرى البعض أنها تضغط على سعر العملة في ظروف السوق الضعيفة.

على الرغم من إشارات الدعم من المؤسس المشارك، فإن حجم هذا الرهان السلبي من قبل أحد كبار المتداولين يشير إلى أن هناك انقساماً في الرؤى داخل السوق. ففي الوقت الذي يسعى فيه بوتيرين لتعزيز الثقة، يبدو أن الثقة المؤسسية في الإيثيريوم تتراجع. فقد قامت شركات كبرى مثل Harvard Management Company بتصفية مركزها في صندوق الإيثيريوم المتداول بقيمة 87 مليون دولار، بينما خفض Goldman Sachs حيازاته من صناديق الإيثيريوم المتداولة بنسبة 70%. كما شهدت صناديق الإيثيريوم الفورية تدفقات خارجة صافية تجاوزت 945 مليون دولار في عام 2026 وحده، وحتى أحد أبرز المدافعين عن الإيثيريوم، ديفيد هوفمان، أعلن بيعه لكامل ممتلكاته الشخصية من ETH.

مع ذلك، لا يزال بعض المحللين، مثل تاناكا، ينظرون إلى الإيثيريوم كفرصة شراء قوية على المدى الطويل. ويجادلون بأن اقتصادها الأساسي على السلسلة لا يزال لا يُضاهى من قبل سلاسل الكتل المنافسة. فالإيثيريوم لا تزال ترسي الجزء الأكبر من النشاط الحقيقي للكريبتو، حيث تستضيف حوالي 43 مليار دولار من السيولة في التمويل اللامركزي (DeFi)، وأكثر من 165 مليار دولار في العملات المستقرة، وحوالي 55% من الأصول الرمزية المتتبعة عبر سلاسل الكتل العامة. يبقى السوق في حالة ترقب لمتابعة هذا الصراع بين الدببة والثيران، وكيف ستؤثر تحركات الحيتان وتصريحات القادة على مستقبل الإيثيريوم.