شهدت عملة البيتكوين ارتفاعاً ملفتاً للنظر خلال شهر أبريل الماضي، حيث قفز سعرها بنسبة تقارب 20%، ليلامس مستويات 79 ألف دولار بعد أن كان عند 66 ألف دولار. هذا الارتفاع السريع أشعل حماس الكثيرين، لكن تحليلاً حديثاً من شركة CryptoQuant الرائدة في تحليل بيانات العملات المشفرة يرفع راية حمراء، محذراً من أن هذا الصعود قد يكون مجرد "سراب" يحمل في طياته مخاطر تراجع واسع.
صعود مدفوع بالعقود الآجلة.. وتراجع في الطلب الفوري!
الخلاصة الصادمة لتقرير CryptoQuant هي أن الارتفاع الذي شهدته البيتكوين في أبريل كان مدفوعاً بالكامل تقريباً من الطلب المتزايد على العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures)، بينما شهد الطلب الفوري (Spot Demand) على البيتكوين انكماشاً ملحوظاً خلال نفس الفترة. هذا التباين الحاد بين سعر العملة وطلبها الفعلي يشير بوضوح إلى أن المشترين الرئيسيين كانوا من المضاربين، لا المستثمرين ذوي الرؤى الأساسية طويلة الأمد.
التاريخ يعيد نفسه: سيناريو 2022 المقلق!
ما يزيد القلق هو أن هذا النمط من "صعود الأسعار الذي يقابله تراجع في الطلب الفوري" يُعد أحد أوضح الإشارات على السلسلة (on-chain signals) بأن المكاسب السعرية مضاربية وليست هيكلية. وقد حذرت CryptoQuant من أن هذا السيناريو يشبه إلى حد كبير ما حدث في بداية السوق الهابطة عام 2022، حيث شهدنا حينها طفرة في الطلب على العقود الآجلة يقابلها انخفاض في الطلب الفوري، وهو ما سبق "تراجعاً مستمراً في الأسعار".
مؤشر الثيران يتراجع: هل تتجه السوق نحو الدببة؟
لم تتوقف التحذيرات عند هذا الحد. فقد أشارت CryptoQuant أيضاً إلى أن "مؤشر الثيران (Bull Score Index)" الخاص بها، والذي يقيس معنويات السوق ونشاط الشبكة، قد تراجع بشكل ملحوظ من 50 إلى 40 نقطة خلال أبريل، على الرغم من ارتفاع الأسعار. ويعتبر هذا التراجع دليلاً إضافياً على أن الظروف "تتجه نحو الهبوط"، ويضع السوق في نفس النطاق الذي سبق تاريخياً ضعفاً مستمراً في الأسعار.
نصيحة للمستثمرين: الحذر واجب!
في ظل هذه المعطيات، يصبح الحذر هو الكلمة المفتاحية. بينما يرى البعض أن هناك عوامل أخرى تدعم الارتفاع مثل تدفقات صناديق ETFs، إلا أن تحليلات CryptoQuant تقدم صورة مغايرة تدعو للتأمل. على المستثمرين السعوديين الكرام، خصوصاً من يتطلعون لدخول عالم الكريبتو، أن يكونوا على دراية تامة بهذه المخاطر، وأن يقوموا بأبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، فالسوق قد يكون على موعد مع تقلبات قوية قادمة.
0 تعليقات