قاع بتكوين السري: مؤشر "تكلفة الكهرباء" يكشف مستوى 48,694 دولارًا كدعم تاريخي!

يشهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة، ومع تداول سعر بتكوين (BTC) حول 63,000 دولار بعد تعافيه بنسبة 4%، لا يزال السؤال الأهم يطرح نفسه: أين هو القاع الحقيقي لهذا السوق الهابط؟ في خضم هذه التساؤلات، يبرز مؤشر "تكلفة الكهرباء" (Electrical Cost) كعلامة فارقة قد تحمل الإجابة، حيث يشير إلى مستوى دعم حرج عند 48,694 دولاراً.

ما هو مؤشر "تكلفة الكهرباء"؟

يُعد مؤشر "تكلفة الكهرباء" مقياساً مهماً يتتبع التكلفة التي يتكبدها عمال تعدين بتكوين لإنتاج كل عملة من حيث الطاقة الكهربائية الصافية. يقدم هذا المؤشر من قبل شركة "كابريول إنفستمنتس" (Capriole Investments) ومؤسسها تشارلز إدواردز، وهو عضو في مجلس استخبارات أسواق BeInCrypto. يعتبر العديد من المحللين هذا المؤشر بمثابة "قاع صلب" (hard floor) للسعر، حيث نادراً ما أغلق سعر بتكوين تحته لفترات طويلة.

دعم تاريخي لا يمكن تجاهله

تُظهر البيانات التاريخية أن سعر بتكوين قد ارتد مراراً وتكراراً من هذا المستوى خلال الدورات الهابطة السابقة، وتحديداً في أعوام 2015 و2018 و2020 و2022. يقول المحلل تيد بيلوز إن "بتكوين على الأرجح سيصل إلى القاع حوالي 50,000 دولار، ما لم يحدث شيء كارثي مثل كوفيد أو ركود عالمي". ورغم أن السعر قد ينزلق تحت هذا الخط لفترة وجيزة، إلا أن ذلك يحدث فقط خلال الصدمات الحادة ولفترة لا تتجاوز بضعة أسابيع في التاريخ، مما يؤكد متانة هذا الدعم.

المشهد الحالي ومستويات الدعم الأخرى

لا يقف مؤشر "تكلفة الكهرباء" وحيداً، بل يقع ضمن مجموعة من مستويات الدعم الأخرى التي تم تحليلها مؤخراً. يقع أول مستويات الدعم هذه عند المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع بالقرب من 62,000 دولار، والذي لامسه بتكوين هذا الشهر للمرة الأولى في هذه الدورة. أسفل هذا المستوى يقع المتوسط المتحرك لمدة 300 أسبوع والسعر المحقق (realized price) عند حوالي 54,000 دولار. يأتي مؤشر "تكلفة الكهرباء" عند 48,694 دولاراً مباشرة تحت هذه المستويات، مما يفتح المجال لمنطقة الأربعينات ألف دولار في حال اختراق هذه الدعوم.

سيناريوهات المستقبل والمخاطر المحتملة

تتزامن التوقعات الزمنية مع هذا المستوى، حيث يتوقع المحلل بنجامين كوين أن يكون القاع في أكتوبر 2026، بينما تشير حسابات أخرى إلى نفس النافذة الزمنية. ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة. حذر إدواردز نفسه من أن الكوارث الاقتصادية الكبرى فقط هي التي دفعت الأسعار دون هذا الخط. كما أن المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع فشل كدعم في عام 2022. ستلعب الأحداث الكلية دوراً حاسماً، مثل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 يونيو وقرار بنك اليابان الذي قد يضغط على الأصول الخطرة.

الخلاصة: أسابيع حاسمة قادمة

يتداول بتكوين حالياً بين المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع والسعر المحقق. إغلاق أسبوعي تحت 54,000 دولار سيعرض مستوى 48,694 دولاراً (تكلفة الكهرباء) للاختبار. اختراق هذا القاع سيفتح منطقة الأربعينات ألف دولار، بينما الصمود عنده سيمنح المتفائلين حجة قوية بأن القاع قريب. الأسابيع القليلة القادمة ستكشف عن المسار الذي سيختاره السوق.