شهد سهم شركة IBM العملاقة قفزة دراماتيكية بنحو 13% يوم الجمعة الماضي، متجاوزاً مستويات 298 دولاراً ليلامس 300 دولار في تداولات الاثنين المبكرة، في أقوى صعود يومي له منذ أشهر. هذا الارتفاع الصاروخي أثار تساؤلات عديدة حول ما إذا كانت هذه بداية مسار صعودي جديد، أم مجرد موجة مؤقتة مدفوعة بعوامل خارجية.

ما الذي أشعل الشرارة؟

العديد من العوامل تضافرت لدفع سهم IBM نحو الأعلى:

  • توصيات المحللين: جاءت إحدى المحفزات الرئيسية من بنك باركليز، الذي بدأ تغطيته لسهم IBM بتوصية "زيادة الوزن" وسعر مستهدف يبلغ 350 دولاراً، مشيراً إلى أن ما يقرب من نصف إيرادات IBM ومعظم أرباحها تأتي من برامجها الثابتة والموجهة لعملاء كبار ومنظمين. كما أعادت Wedbush تأكيد توصية "شراء" بسعر مستهدف 320 دولاراً.
  • فيديو ترامب المعاد تدويره: انتشر مقطع فيديو قديم للرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يعود تاريخه إلى ديسمبر الماضي، يمتدح فيه شركة IBM. وبينما أثار الفيديو ضجة واسعة، إلا أنه يعتبر "شرارة" وليس "محركاً" أساسياً للارتفاع، حيث بدأ الصعود الفعلي قبل انتشاره.
  • حجم التداول: شهد حجم التداول ارتفاعاً مطرداً منذ منتصف مايو، حيث بلغ يوم الجمعة 28.48 مليون سهم، ما يعكس مشاركة قوية من المستثمرين.

صعود أم فخ؟ نظرة على المؤشرات الفنية والأساسية

على الرغم من الزخم الإيجابي، إلا أن هناك إشارات تحذيرية تستدعي الحذر:

  • تدفق الأموال المؤسسية (CMF): مؤشر تدفق الأموال Chaikin Money Flow، الذي يقيس ضغط الشراء والبيع المؤسسي، أظهر ضعفاً حتى مع ارتفاع السعر. منذ أواخر أبريل، اتجه سعر سهم IBM نحو الأعلى بينما شكل CMF قممًا أدنى، وهو ما يشير إلى "تباعد هبوطي" (bearish divergence) قد ينذر بتراجع الدعم المؤسسي.
  • مراكز الخيارات: تشير بيانات الخيارات إلى تراجع حاد في نسبة البيع للشراء (put-call ratio)، مما قد يعني تصفية لمراكز البيع المكشوف (short squeeze) بدلاً من بناء مراكز شراء جديدة مدفوعة بقناعة حقيقية. تميل الارتفاعات المدفوعة بالتصفية إلى التلاشي بمجرد انتهاء ضغط البيع المكشوف.
  • الأساسيات المالية: تظهر البيانات أن سهم IBM قد يكون مبالغاً في تقييمه مقارنة بتقديرات القيمة العادلة القريبة من هدف باركليز. كما أن الشركة تحمل ديوناً تقارب 66 مليار دولار، وقد أعلنت مؤخراً عن تباطؤ في نمو وحدة Red Hat، وهي ركيزة استراتيجيتها السحابية الهجينة.

ماذا بعد؟ مستويات حاسمة للمراقبة

يواجه سهم IBM الآن مستويات مقاومة حرجة. يعتبر مستوى 296 دولاراً أول حاجز، وإغلاق يومي نظيف فوقه قد يفتح الطريق نحو 319 دولاراً. ومع ذلك، رفض مستوى 319 دولاراً السعر سابقاً في نوفمبر ويناير، مما يعني أن تجاوز هذا المستوى يتطلب إغلاقاً قوياً آخر بنسبة 7.5% إضافية لتأكيد الاتجاه نحو هدف باركليز البالغ 350 دولاراً.

على الجانب السلبي، إذا صححت الأسعار، فإن مستويات الدعم الأولى تقع عند 278 دولاراً، تليها 266 دولاراً و 253 دولاراً. هذه المستويات يمكن أن تتحقق بسرعة إذا تراجعت رهانات الشراء في الخيارات وبقي مؤشر CMF ضعيفاً.

في الختام، بينما تبدو قفزة سهم IBM مثيرة للإعجاب، فإن النظرة المتعمقة تكشف عن دعماً أرق مما توحي به الحركة السعرية. يجب على المستثمرين مراقبة المستويات الرئيسية عن كثب وفهم أن التحركات القوية قد تكون أحياناً مؤقتة.