المقياس النظيف يكشف المستور: هل يتجه البيتكوين نحو قاع جديد تحت الـ 58 ألف دولار؟

في ظل التقلبات المستمرة التي تشهدها سوق العملات الرقمية، ومع ترقب المستثمرين السعوديين والعالميين لمسار البيتكوين (BTC)، برز تحليل جديد من منصة "كريبتو كوانت" (CryptoQuant) يثير تساؤلات جدية حول مستقبل أقرب نقطة دعم للسعر. يكشف هذا التحليل، الذي يعتمد على أحد "أنظف مقاييس الدورات"، عن احتمالية انخفاض البيتكوين دون مستوى الـ 58 ألف دولار، مما قد يؤشر إلى قاع جديد للدورة الحالية.

فهم مقياس صافي الربح/الخسارة غير المحقق (NUPL)

يُعد مقياس NUPL أداة قوية لتحليل سلاسل الكتل، حيث يقيس نسبة العرض المحتفظ به بسعر أعلى أو أقل من سعره الأخير عند الحركة. بعبارة أخرى، يوضح هذا المقياس ما إذا كان غالبية حاملي البيتكوين يحققون أرباحًا غير محققة أو يتكبدون خسائر غير محققة. وعند تسويته باستخدام المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) لـ 30 و 100 يوم، يصبح هذا المقياس "واحدًا من أنظف مؤشرات دورات السوق على السلسلة"، وفقًا للمساهم "TheChessOnChain".

نموذج تاريخي يشير إلى الانخفاض

تشير البيانات التاريخية إلى نمط متكرر: في كل مرة ينخفض فيها المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم لمقياس NUPL إلى ما دون الصفر، كانت البيتكوين تشكل قاع دورتها. حدث ذلك في أواخر عام 2011 (عند حوالي 2 دولار)، ويناير 2015 (182 دولارًا)، ودورة الدببة لعام 2018 (3,206 دولارات في ديسمبر 2018)، وقاع FTX في عام 2022 (15,792 دولارًا في نوفمبر 2022).

الآن، ومع اقتراب سعر البيتكوين من 60 ألف دولار، يبلغ المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم لمقياس NUPL حوالي 0.215. هذا المستوى يشير إلى وجود "مساحة كبيرة للانخفاض" ليتطابق مع أدنى مستويات سوق الدببة السابقة.

الموقف الحالي واحتمالية مسارين

يبلغ مؤشر NUPL حاليًا 0.158، وهو مستوى شوهد آخر مرة في أوائل عام 2023. على الرغم من أن النمط التاريخي يشير إلى ضرورة الانخفاض إلى ما دون الصفر لتشكيل قاع، إلا أن "كريبتو كوانت" تقر بأن مقياس NUPL قد سجل قيعانًا أعلى عبر تاريخ البيتكوين. هذا يعني أن الهبوط تحت خط الصفر قد لا يكون ضروريًا بالضرورة في هذه الدورة.

لذلك، يترك التحليل "مسارين محتملين"، واصفًا عبور خط الصفر بأنه "نمط وليس قانونًا". لم يتم تحديد إطار زمني للقاع التالي، لكن "كريبتو كوانت" حددت خط الصفر هذا بأنه "المستوى الذي يجب مراقبته في الأسابيع القادمة".

خاتمة: ترقب وحذر

بينما تتزايد الإشارات من مصادر تحليل السلسلة التي تذكرنا بعام 2022، يتوقع معظم المشاركين في السوق أن تسجل البيتكوين قيعانًا كلية جديدة قبل أن يستعيد الثيران زمام المبادرة. هذه الفترة تتطلب من المستثمرين السعوديين البقاء على اطلاع دائم، ومراقبة مقياس NUPL عن كثب، والتخطيط بحذر لأي تحركات مستقبلية في السوق.

إخلاء مسؤولية: هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.