البيتكوين تحت المجهر: هل نحن على أعتاب قاع جديد؟ تحليلات الخبراء تكشف المستور!

شهدت عملة البيتكوين (BTC) شهر يونيو هو الأسوأ لها منذ عام 2022، حيث تراجعت بنسبة 20.5% لتغلق الشهر عند 58,526 دولارًا. هذا الأداء دفع المحللين إلى دق ناقوس الخطر بشأن مسار العملة الرقمية الرائدة، مع توقعات تشير إلى أن القاع الحقيقي للسوق الهابطة قد يكون لم يأتِ بعد.

وفقًا للمحلل الشهير PlanB، مبتكر نموذج "المخزون إلى التدفق" (stock-to-flow)، فإن إغلاق البيتكوين دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع (عند 62,000 دولار) وفوق "السعر المحقق" (realized price) (عند 52,000 دولار) "يشير إلى أن قاع السوق الهابطة لا يزال أمامنا، على غرار الدورات السابقة." وأوضح PlanB أن جميع قيعان السوق الهابطة السابقة كانت دون السعر المحقق، مما يفتح الباب أمام احتمال تراجع البيتكوين إلى مستوى 52,000 دولار.

هذا التراجع المحتمل يعادل انخفاضًا بنحو 60% من أعلى مستوى تاريخي للبيتكوين عند 126,000 دولار. ويحذر المحللون من أن الانخفاض قد يكون أعمق، حيث شهدت الأسواق الهابطة السابقة تراجعات أكبر بكثير، بلغت 83% في عام 2018 و 76% في عام 2022.

تجدر الإشارة إلى أن "السعر المحقق" يمثل متوسط التكلفة الأساسية لجميع العملات المتداولة، ويتم حسابه بتقييم كل إخراج معاملة غير منفق (UTXO) بسعر آخر حركة له على السلسلة، مما يجعله مقياسًا رئيسيًا لمستويات الدعم خلال الأسواق الهابطة.

بينما يشير Andri Fauzan Adziima من Bitrue Research إلى أن القاع قد يكون في أواخر عام 2026، تتوقع Lacie Zhang من Bitget Wallet أن التماسك الحالي قرب 60,000 دولار يقترب من "منطقة قاع محتملة، مع دعم تاريخي وتقني قوي قد يتشكل حول مستوى 55,000 دولار إذا حدث مزيد من التراجع." من جانبه، يتوقع Benjamin Cowen من ITC Crypto احتمال تشكيل قاع الدورة هذا العام، مستندًا إلى تزامن ذلك مع سنوات الانتخابات النصفية الأمريكية التي شهدت قيعانًا سابقة في 2018 و 2022.

في الوقت الراهن، يتداول البيتكوين بين المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع والسعر المحقق. ورغم أن العملة تعتبر "أقل من قيمتها الحقيقية" حاليًا، إلا أن التحليلات تحذر من إمكانية استمرار التراجع. تبقى هذه الفترة حاسمة للمستثمرين، حيث تتطلب متابعة دقيقة لمؤشرات السوق واتخاذ قرارات مستنيرة.