210 مليار دولار: بنك أوف أمريكا يراهن على AMD... لكن المضاربين الكبار يفضلون سهماً آخر! ما السر وراء هذا التضارب؟

في تحول لافت يعكس ديناميكية سوق التكنولوجيا المتسارعة، رفع بنك أوف أمريكا توقعاته لسوق معالجات الخوادم (Server CPU) لعام 2030 إلى أكثر من 210 مليار دولار، مؤكداً استمرارية تصنيفه لشركة AMD كخيار مفضل لديه. هذا التوقع يمثل قفزة نوعية من التقدير السابق البالغ 170 مليار دولار، ويشير إلى نمو سنوي مذهل بنسبة 36% مدفوعاً بالتقدم الهائل في مجال الذكاء الاصطناعي.

الدافع الرئيسي لهذا النمو هو ظهور 'الذكاء الاصطناعي الوكيل' (Agentic AI)، وهي برمجيات قادرة على إنجاز مهام متعددة الخطوات دون الحاجة لتدخل بشري مستمر. يرى المحللون أن هذه التقنيات ستحول وحدة المعالجة المركزية (CPU) من دور داعم إلى مركز التنسيق والتحكم في مراكز البيانات، مما قد يغير نسبة وحدات المعالجة المركزية إلى وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من 1:4 إلى 1:1.

تباين مثير للقلق بين البنك والمضاربين:

رغم التفاؤل المعلن من بنك أوف أمريكا، تظهر سوق الخيارات المالية صورة مختلفة تماماً. فالمضاربون، وفي تحرك يعكس حذراً متزايداً، يمتلكون الآن عقود بيع (Puts) على سهم AMD أكثر من عقود الشراء (Calls). هذا التباين لافت للنظر، خصوصاً بعد أن ضاعف سهم AMD قيمته تقريباً منذ أبريل الماضي، ليغلق عند 483.01 دولاراً. تشير بيانات التمركز إلى عمليات شراء للحماية، وتدفقات نقدية خارجة، وتخفيض محافظ صناديق التحوط من حصصها في AMD.

على النقيض تماماً، يتجه المضاربون نحو سهم Nvidia، حيث تُظهر بيانات سوق الخيارات أن عقود الشراء تهيمن على التدفقات، مما يعكس توقعاتهم بمزيد من الارتفاع. يؤكد مؤشر تدفق الأموال Chaikin Money Flow لمدة 20 يوماً هذا الانقسام، حيث سجلت AMD قراءة سلبية (-0.142)، وهي الأضعف بين 10 أسماء رئيسية في قطاع الرقائق، مما يدل على عمليات توزيع وبيع. في المقابل، تُظهر شركات مثل Nvidia وBroadcom وTSMC وQualcomm علامات تراكم وشراء مؤسسي.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

هذا التضارب بين توقعات المؤسسات المالية الكبرى وسلوك المضاربين في سوق الخيارات وتدفقات الأموال يطرح تساؤلات حول الاتجاه المستقبلي لهذه الأسهم. فبينما يرى البنك فرصاً نمو هائلة في AMD مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، يبدو أن 'الأموال الذكية' (Smart Money) تتخذ موقفاً أكثر حذراً، مفضلةً جني الأرباح من AMD والتوجه نحو Nvidia. هذا المشهد المعقد يتطلب من المستثمرين متابعة دقيقة لكلتا الرؤيتين لفهم أعمق لديناميكيات السوق وتحديد أفضل الفرص الاستثمارية.