5 حقائق صادمة: كيف يزدهر سوق الكريبتو لـ 17 عاماً قادماً رغم تعثر قانون CLARITY؟

Grayscale تتوقع استمرار زخم الكريبتو بفضل المنظمين لا المشرعين

في تطور يثير الدهشة في أوساط العملات الرقمية، أعلنت شركة Grayscale، إحدى أبرز الشركات في مجال إدارة الأصول الرقمية، عن رؤية جريئة لمستقبل سوق الكريبتو. ففي الوقت الذي تتعثر فيه مساعي تمرير قانون CLARITY، التشريع الأمريكي الهادف لتنظيم أسواق الأصول الرقمية، يرى رئيس الأبحاث في Grayscale، زاك باندل، أن الصناعة قادرة على المضي قدماً بل وتحقيق الازدهار لعقود قادمة.

1. الكريبتو عاش 17 عاماً بدون قانون: سابقة تاريخية تمنح الأمل

يشير باندل إلى حقيقة تاريخية مهمة: لقد عملت الأصول الرقمية لما يقرب من 17 عاماً دون وجود قواعد هيكلية شاملة للسوق في الولايات المتحدة. هذه السابقة، برأيه، تثبت مرونة الصناعة وقدرتها على التكيف والنمو حتى في ظل غياب إطار تشريعي واضح من الكونجرس. التقدم، بحسب باندل، يمكن أن يستمر عبر المنظمين بدلاً من المشرعين.

2. دور الهيئات التنظيمية كبديل للكونجرس: SEC في الواجهة

يتوقع باندل أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وغيرها من الهيئات التنظيمية بملء الفجوات التشريعية من خلال وضع القواعد التنظيمية، خاصة فيما يتعلق بالأوراق المالية الرمزية (tokenized securities). ويشير إلى التوجيهات التفسيرية للمنظمين بشأن تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على أصول الكريبتو، واصفاً إياها بأنها “خطوة كبيرة إلى الأمام للصناعة”.

3. سياسات عهد ترامب تدعم القطاع: مكاسب غير متوقعة

يُرجع باندل أيضاً الفضل لسياسات عهد إدارة ترامب في دعم القطاع، مستشهداً بقواعد الحفظ المؤسسي الجديدة، وتحسين الوصول إلى الخدمات المصرفية، وسياسات التخزين (staking) الأكثر وضوحاً، ونمو منتجات الكريبتو المتداولة في البورصات (ETPs). هذه التطورات، في مجملها، تشكل بنية تحتية قوية تدفع بالصناعة نحو الأمام.

4. قانون CLARITY ليس حاسماً: لا تأثير فوري على الأساسيات

يؤكد باندل أن عدم تمرير قانون CLARITY لن يكون له “تأثير فوري على أداء البلوكتشين الرئيسية، أو الطلب على البيتكوين كمخزن للقيمة، أو نمو مدفوعات العملات المستقرة”. هذا التصريح يطمئن المستثمرين بأن أساسيات السوق قوية بما يكفي لمواجهة تأخير التشريعات.

5. تحذير من ضياع الفرص: استثمارات تتجه للخارج

على الرغم من التفاؤل العام، يحذر باندل من أن غياب القواعد الواضحة محلياً قد يؤدي إلى تحول حصة متزايدة من الاستثمارات الجديدة ونشاط المطورين إلى الأسواق الخارجية. هو لا يرى في التأخير أزمة، بل فرصة ضائعة للأسواق المحلية في الولايات المتحدة، مما قد يعيق نشاط الاستثمار الجديد فيها. بينما تستمر المعركة التشريعية، حيث تم تقديم اقتراح لإنهاء النقاش حول القانون في مجلس الشيوخ، يبقى مصير CLARITY معلقاً.