600 مليون دولار في مهب الريح: 3 عمالقة يراهنون ضد البيتكوين والإيثيريوم بأرقام صادمة رغم الصعود الصاروخي!

في خضم موجة الصعود القوية التي شهدتها أسواق العملات الرقمية مؤخرًا، والتي تسببت في خسائر بمليارات الدولارات للمراهنين على الهبوط، يكشف تقرير جديد عن مفاجأة مدوية: ثلاث شركات تداول كبرى ما زالت تحتفظ بصفقات بيع على المكشوف (Short Positions) ضد البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH) تتجاوز قيمتها 600 مليون دولار أمريكي. فكيف يمكن تفسير هذا التوجه المعاكس للتيار، وما هي مستويات التصفية لهذه الرهانات الضخمة؟

عمالقة التداول وأكثر من 600 مليون دولار في الرهانات المعاكسة

تُظهر بيانات متتبع البلوكتشين Lookonchain أن شركات Abraxas Capital، Fasanara Capital، و Wintermute لا تزال تحتفظ بصفقات بيع على المكشوف تناهز 138,569 إيثيريوم (ETH) بقيمة 338 مليون دولار، بالإضافة إلى 3,425 بيتكوين (BTC) بقيمة 265 مليون دولار. هذه الأرقام الضخمة تثير التساؤل حول مدى ثقة هذه الشركات في استراتيجيتها، خاصة بعد أن شهد السوق موجة تصفية قاسية للمراكز القصيرة.

استراتيجية التحوط: سر صمود المراكز القصيرة

على عكس المراكز القصيرة للمتداولين الأفراد التي تهاوت تباعًا، حيث خسر البائعون على المكشوف 1.3 مليار دولار في غضون 60 دقيقة فقط في أحد الأيام، وأكثر من 2.74 مليار دولار إجمالاً، فإن هذه المراكز الضخمة التي تحتفظ بها الشركات الثلاث ليست مجرد رهانات هبوط عادية. يشير Lookonchain إلى أنها حسابات تحوط لصناع السوق (Market Maker Hedging Accounts)، مما يفسر مرونتها وصمودها.

نقاط تصفية بعيدة المدى: حماية ضد التقلبات؟

اللافت في هذه المراكز هو أن نقاط تصفيتها تقع بعيدًا جدًا عن مستويات الأسعار الحالية. على سبيل المثال، صفقات Abraxas Capital على الإيثيريوم تُصفى عند 4,008 دولار و 3,958 دولار، بينما كان سعر التداول الفوري يقارب 2,440 دولار. أما صفقاتها على البيتكوين، فتُصفى عند 128,521 دولار و 140,437 دولار، مقابل سعر فوري قدره 77,381 دولار. وبالنسبة لـ Wintermute، فإن مركز البيتكوين الخاص بها لا يتعرض للتصفية إلا إذا وصل سعر البيتكوين إلى 251,307 دولار.

هذا يعني أن هذه المراكز لن تواجه خطر التصفية ما لم يرتفع البيتكوين بنسبة 66% أو الإيثيريوم بنسبة 62% عن مستوياتهما الحالية، وهو ما يفسر عدم تأثرها بالارتفاعات الأخيرة.

خسائر غير محققة ومراهنات متزايدة

بالرغم من صمود المراكز، فإن Abraxas Capital تحمل حاليًا حوالي 58 مليون دولار من الخسائر غير المحققة عبر مراكزها الأربعة. كما أن Fasanara Capital تعاني من خسارة بنسبة 18.87% على مركز إيثيريوم قصير برافعة مالية 15x. في المقابل، تظل Wintermute رابحة بشكل هامشي على كلا الأصلين، بل إنها تضاعف من تعرضها للمراكز القصيرة على منصة Hyperliquid، حيث زادت تعرضها القصير بحوالي 44.58 مليون دولار مؤخرًا.

خاتمة: استراتيجية معقدة في سوق متقلب

تشير هذه البيانات إلى أن التعرض المتبقي للمراكز القصيرة لدى هذه الشركات الكبرى ليس بالضرورة رهانًا واسع النطاق على هبوط السوق، بقدر ما هو انعكاس لنشاط صناعة السوق والتحوط ضد المخاطر المحتملة. ومع بقاء مستويات التصفية بعيدة عن الأسعار الحالية، فمن غير المرجح أن تواجه هذه المراكز ضغطًا فوريًا ما لم يواصل البيتكوين والإيثيريوم صعودهما بشكل كبير ومستدام، مما يعكس ديناميكية معقدة في أحد أكثر الأسواق المالية تقلبًا.