تحذير حاسم: سوق الكريبتو مقوم بأقل من قيمته بـ 62.49%، هل حان وقت شراء البيتكوين قبل الانفجار المحتمل؟

صرح الخبير البارز في تحليل أسواق العملات الرقمية، بنجامين كوين، بأن سوق الكريبتو لم يشهد هذا المستوى من التقييم المنخفض نسبةً إلى اتجاهه طويل الأجل منذ عام 2010. هذا التحليل يأتي ليضع المستثمرين أمام مفترق طرق حاسم، حيث يرى كوين، مؤسس "Into The Cryptoverse" وعضو مجلس استخبارات الأسواق في BeInCrypto، أن القاع الحقيقي للسوق لم يأتِ بعد.

الكريبتو: خصم تاريخي ولكن الحذر واجب

وفقًا لتحليلات كوين التفصيلية، التي نشرها في سلسلتين جديدتين من الفيديوهات، تم قياس القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية مقابل خط الانحدار اللوغاريتمي الخاص به. الفجوة بين القيمة السوقية الحالية والقيمة العادلة لم تكن بهذا الاتساع في تاريخ الأصول المتداولة. فبينما بلغت القيمة السوقية الإجمالية في 31 يوليو 2.152 تريليون دولار، كانت القيمة العادلة للنموذج تبلغ 5.737 تريليون دولار، مما يعني أن السوق مقوم بأقل من قيمته بنسبة 62.49%.

هذا يعني أن السوق يتداول حاليًا عند 37.52% من قيمته العادلة. القراءة الوحيدة التي كانت أقل من هذه النسبة سُجلت في 20 سبتمبر 2010، حيث بلغت 32.72%. يشير كوين إلى أن هذا التقييم المنخفض تاريخي، حيث صرح: "لقد كنا أدنى من ذلك من قبل عندما تم إطلاق الكريبتو لأول مرة. في الواقع، كانت تلك هي المرة الوحيدة التي كان فيها أدنى مما هو عليه الآن".

تحذير من قاع محتمل جديد في الربع الثالث

على الرغم من هذا الخصم الجذاب، يحذر كوين من أن السوق قد يشهد "موجة هبوطية أخيرة" في الربع الثالث من العام. يستند في تحذيره إلى عوامل موسمية مرتبطة بسنوات الانتخابات النصفية وارتفاع عوائد السندات. ففي السنوات النصفية (مثل 2014، 2018، 2022)، عادة ما تشهد شهرا أغسطس وسبتمبر تراجعًا، وهما الشهرين الوحيدين بمتوسط عوائد سلبية تاريخيًا.

حتى البيتكوين (BTC)، الذي حقق مكاسب بنسبة 10.42% في يوليو، قد يرى نهاية لتجمعه الإغاثي قريبًا، وفقًا لكوين. ويتداول البيتكوين حاليًا قرب 62,648 دولارًا، بانخفاض 45% خلال العام الماضي و27% منذ بداية العام. تشير مساراته لعام 2026 إلى تتبع مسارات 2018 و2022، وكلاهما شهد تراجعًا في أغسطس.

بالإضافة إلى ذلك، يرى كوين محفزًا كليًا في سوق السندات، حيث سبقت حركة عوائد مماثلة تراجع البيتكوين في يوليو 2023. ويصف الوضع قائلاً: "سوق السندات بدأ يتمرد. الفيدرالي لا يرفع أسعار الفائدة".

نهاية الدورة اقتربت: استراتيجية DCA هي الحل

على الرغم من الحذر على المدى القصير، يشير إطار كوين لدورات السوق إلى أن النهاية باتت قريبة. فإذا قيس هذا السوق الهابط من القاع إلى القاع، فسيتطابق مع الدورات السابقة في غضون بضعة أشهر. ويأمل كوين أنه "بحلول نوفمبر تقريبًا، سنكون إما في قاع دورة السوق بالفعل أو سنكون قريبين جدًا من ذلك".

تتوافق بيانات حاملي العملات على المدى الطويل من Fidelity أيضًا مع مستويات قيعان الدورات السابقة. وبدلًا من محاولة توقيت القاع بدقة، يفضل كوين اتباع نهج منهجي، مشجعًا على استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار (DCA) للشراء على فترات منتظمة.