تحذير حاسم من الخبراء: 77.1% احتمال لرفع الفائدة في ديسمبر، والبيتكوين على المحك! هل حان وقت الانفجار أم معركة الانهيار القادمة؟

يشهد المشهد الاقتصادي العالمي حالة من الترقب والتضارب في الآراء حول مستقبل سياسات البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وتأثيرها المباشر وغير المباشر على أسواق المال العالمية، وعلى رأسها سوق العملات الرقمية الذي يتسم بحساسيته الشديدة للمتغيرات الاقتصادية الكبرى. في خضم هذه المعركة الاقتصادية، يبرز رأي اقتصادي بارز يختلف جذرياً مع التوقعات السائدة، مما يضع مستقبل البيتكوين والأسواق الرقمية على المحك.

صوت مخالف: التضخم ليس عدو الفائدة

في تحليل مغاير تماماً للتوجهات الحالية في وول ستريت، يرى توم بورسيللي، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو، أن معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم لن تُكسب عبر رفع أسعار الفائدة. يتوقع بورسيللي أن البنك المركزي سيُبقي على أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2026. يستند رأيه إلى أن التضخم الحالي، الذي يشهد معدل مؤشر أسعار المستهلكين (Core CPI) تراجعاً إلى 2.5% (وحوالي 2.2% على أساس سنوي لثلاثة أشهر)، هو نتاج صدمات العرض المرتبطة بالتعريفات الجمركية والطاقة، وهي عوامل لا يمكن لرفع الفائدة معالجتها.

ويجادل بورسيللي بأن رفع الفائدة في هذه الظروف سيضر بالنمو الاقتصادي دون كبح جماح الأسعار، مؤكداً أن "رفع أسعار الفائدة ليس مسعى بلا تكلفة". كما أشار إلى تباين مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) مع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، مرجعاً ذلك إلى اختلاف الأوزان في حساب كل منهما.

وول ستريت في الاتجاه المعاكس: توقعات برفع حاسم

في المقابل، تتجه أغلب التوقعات في وول ستريت نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً. فقد رفعت عدة بنوك كبرى توقعاتها لأسعار الفائدة، حيث يتوقع بنك أوف أمريكا (BofA) ثلاث زيادات بمجموع 75 نقطة أساس. كما حذرت شركة بي آي إم سي أو (PIMCO) من أن أي تخفيضات في الفائدة ستكون غير مجدية.

وتعكس بيانات السوق هذه التوقعات المتشددة. ففي منصة Polymarket، بلغت احتمالات رفع الفائدة بحلول عام 2026 حوالي 55%، بعد أن وصلت ذروتها إلى 78% في أواخر يوليو. وتُظهر بيانات CME FedWatch صورة مماثلة؛ فبينما تقود احتمالات الإبقاء على الفائدة اجتماع 16 سبتمبر بنسبة 55.6%، ترتفع هذه الاحتمالات بشكل كبير لتصل إلى 59.2% لشهر أكتوبر و 77.1% بحلول ديسمبر.

اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم: نقطة تحول

يُعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في اجتماعها القادم بمثابة اختبار حاسم لتحديد أي من الرأيين المتضاربين سيثبت صحته: هل هو التوقع المخالف لبورسيللي أم التوجه المتشدد للسوق؟ إن نتائج هذا الاجتماع سيكون لها تداعيات عميقة على الأسواق المالية، وعلى وجه الخصوص سوق العملات الرقمية والبيتكوين، الذي يترقب المستثمرون تحركاته في ظل هذه المعطيات المتناقضة.

إخلاء مسؤولية: هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يُعد نصيحة مالية. يُنصح القراء بإجراء أبحاثهم الخاصة واستشارة خبراء ماليين قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.