40 سنتًا مقابل جزء من سنت: مؤسس سولانا يفضح "أرباح الازدحام الغبية" في Robinhood Chain و3 أسرار مالية أخرى!

مقدمة: صراع الكفاءة والتكلفة في عالم البلوكتشين

في عالم العملات الرقمية الذي يتطور باستمرار، تبرز قضايا الكفاءة والتكلفة كعوامل حاسمة تحدد مستقبل المنصات. مؤخرًا، أشعل أناتولي ياكوفينكو، المؤسس المشارك لشبكة سولانا (Solana)، جدلاً واسعًا بتصريحاته النقدية اللاذعة حول رسوم سلسلة Robinhood Chain، واصفًا الأرباح المحققة من ازدحام الشبكة بأنها "غبية تمامًا". يأتي هذا الجدل ليضع الضوء على التباين الكبير بين تكاليف المعاملات على الشبكات المختلفة والتساؤلات حول نموذج الربح المستدام.

رسوم Robinhood Chain: أرقام صادمة وتساؤلات مشروعة

منذ إطلاقها على الشبكة الرئيسية في الأول من يوليو 2026، شهدت Robinhood Chain، التي تعمل بتقنية Arbitrum وتستقر على شبكة إيثيريوم وتستخدم عملة إيثر (ETH) للغاز، ارتفاعًا حادًا في الاستخدام. البيانات تكشف أن رسوم المعاملات على Robinhood Chain وصلت إلى متوسط 0.40 دولار تقريبًا لكل معاملة. وفي يوم واحد فقط، بلغت رسوم السلسلة 4.22 مليون دولار مقابل حوالي 10.4 مليون معاملة، مما يؤكد هذا المتوسط. هذا السعر، بحسب ياكوفينكو، لا يعكس سعرًا معلنًا، بل هو نتيجة مباشرة لازدحام الشبكة.

هذا الازدحام والارتفاع في الرسوم جعل Robinhood Chain تتصدر قائمة 27 سلسلة من حيث متوسط التكلفة عند 0.24 دولار، متجاوزة جميع منافسيها. وقد أشارت شركة Grayscale مؤخرًا إلى Robinhood Chain كواحدة من ثلاث منصات رائدة لتداول الأسهم الرمزية، إلى جانب BNB Chain وSolana، مما يفسر جزءًا من هذا الضغط والنمو.

سولانا: نموذج الكفاءة والتكلفة المنخفضة

على النقيض تمامًا، تقدم سولانا نموذجًا مختلفًا جذريًا. تفرض سولانا رسومًا أساسية قدرها 5000 لامبورت لكل توقيع. اللامبورت هي أصغر وحدة في سولانا، حيث يساوي 1 SOL مليار لامبورت. بالسعر الحالي لسولانا الذي يقارب 102 دولار، تظل هذه الرسوم أقل بكثير من سنت واحد. يؤكد ياكوفينكو أن سولانا قادرة على إنجاز نفس حجم العمل بتكلفة لا تتعدى جزءًا صغيرًا من السنت، مما يسلط الضوء على الفارق الهائل في الكفاءة التشغيلية.

الأبعاد المالية الخفية: Arbitrum وأرباح Robinhood

تتجاوز المشكلة مجرد مقارنة الرسوم، لتكشف عن أبعاد مالية أعمق. تدفع Robinhood Chain 10% من صافي إيراداتها لـ Arbitrum بموجب شروط الترخيص. من هذا المبلغ، يذهب 8% إلى خزانة Arbitrum DAO و2% لتمويل نقابة المطورين. هذه المدفوعات كان لها تأثير كبير على رمز ARB الخاص بـ Arbitrum، الذي ارتفع بنسبة 90% عن أدنى مستوياته التاريخية.

هنا تكمن المفارقة التي أشار إليها ياكوفينكو: هذه الشريحة البالغة 10% من الإيرادات التي تدفعها Robinhood لـ Arbitrum كانت ستكفي لتغطية رسوم معاملات سولانا أربع مرات. بمعنى آخر، كان بإمكان Robinhood توفير تجربة خالية تمامًا من رسوم الغاز للمستخدمين لو كانت تستخدم شبكة بكفاءة سولانا.

الجدل والنقاش: من يدفع الثمن؟

لم يتفق الجميع مع وجهة نظر ياكوفينكو. أشار مارتن كوبلمان، المؤسس المشارك لـ Gnosis، إلى أن Robinhood تكسب المال مقابل تقديم الخدمة، مشككًا في مدى قبول مقترح ياكوفينكو. رد ياكوفينكو بأن الواجهات الأمامية (front ends) عادة ما تفرض رسومًا تتراوح بين 50 و80 نقطة أساس، مستشهدًا بمنصات مثل Uniswap. كما أن Robinhood Chain واجهت مشكلة أخرى هذا الأسبوع تمثلت في توقف قصير لإنتاج الكتل، ومع ذلك استمر المستخدمون في دفع 0.40 دولار.

السؤال الأوسع يبقى: من يتحمل التكلفة النهائية؟ المستخدمون يدفعون 0.40 دولار، إيثيريوم تحصل على تكلفة التسوية، وRobinhood تحتفظ بالباقي. هذا يفتح نقاشًا حول أخلاقيات الربح من الازدحام ومدى عدالة توزيع التكاليف والأرباح في نظام البلوكتشين.