سنغافورة: نمو استثنائي في الكريبتو المؤسسي بالمنطقة

في حين تشهد منطقة جنوب شرق آسيا انكماشاً في نشاط العملات الرقمية، تبرز سنغافورة كاستثناء لافت بنمو هائل مدفوع بالاستثمار المؤسسي، مع تزايد التحويلات P2P في دول أخرى.

السياق: سنغافورة كقطب مالي رقمي رائد وتقنينها المتوازن:

كشفت بيانات حديثة صادرة عن شركة Chainalysis المتخصصة في تحليل البلوكتشين عن صورة متباينة بشكل لافت لنشاط العملات الرقمية في منطقة وسط وجنوب شرق آسيا وأوقيانوسيا (CSAO). ففي الوقت الذي شهدت فيه المنطقة ككل انكماشاً بنسبة 6.8% خلال العام المنتهي في يونيو 2026، برزت سنغافورة كمركز استثنائي بكل المقاييس، مسجلة نمواً هائلاً في اقتصادها الرقمي بنسبة 55.4%، ليرتفع حجمه إلى 284 مليار دولار أمريكي. هذا النمو المذهل جاء مدفوعاً بشكل أساسي بالنشاط المؤسسي على المنصات، الذي قفز بنسبة 94% ليصل إلى 60 مليار دولار، وتركز بشكل ملحوظ بين عدد محدود من صانعي السوق وشركات التداول خارج البورصة والوسطاء المؤسسيين، مما يشير إلى عمق وجودة هذا النمو وليس مجرد انتشاره السطحي.

لا يمكن فصل هذا النمو النوعي عن الاستراتيجية التنظيمية المحكمة والواضحة التي تتبناها سنغافورة. فمنذ عام 2025، ألزمت سلطة النقد السنغافورية (MAS) الشركات المحلية العاملة في مجال الكريبتو والتي تخدم عملاء أجانب بالحصول على ترخيص أو مغادرة السوق. تشير تحليلات السوق إلى أن هذه الخطوة قللت بشكل فعال من النشاط المضاربي غير المنظم، وفسحت المجال أمام المزيد من اللاعبين المؤسسيين ذوي الملاءة المالية والخبرة، بما في ذلك البنوك والشركات الكبرى، لاستخدام تقنية البلوكتشين في تطوير حلول إنتاجية وموثوقة. وتواصل MAS دعم الابتكار المنضبط من خلال برامج رائدة مثل برنامج BLOOM، الذي يدعم تجارب استخدام العملات المستقرة المنظمة والأموال البنكية المرمزة. ومؤخراً، انضمت شركة Ripple العملاقة للمبادرة لاختبار تسوية التجارة عبر الحدود باستخدام عملتها الرقمية RLUSD، مما يعكس الثقة المتزايدة في البيئة السنغافورية كحاضنة للابتكار المالي الرقمي.

التباين الإقليمي: هيمنة التحويلات P2P وحلولها العملية:

في المقابل، تظهر دول أخرى في المنطقة، مثل الفلبين وتايلاند وفيتنام، نمطاً مختلفاً تماماً في تبني العملات الرقمية، حيث يبرز النشاط الفردي بشكل كبير. رصدت Chainalysis نمواً ملحوظاً في التحويلات الصغيرة من نظير إلى نظير (P2P) في هذه الأسواق، مما يشير إلى اعتماد شعبي واسع. فقد سجلت الدول الثلاث مجتمعة 5.4 مليون تحويل P2P، سواء كانت تحويلات محلية أو عبر الحدود، بقيمة تقل عن 10 آلاف دولار لكل تحويل خلال الفترة المذكورة. يمثل هذا الرقم 14.4% من الإجمالي العالمي لمثل هذه التحويلات، على الرغم من أن هذه الدول مجتمعة لا تشكل سوى 2.5% من الاقتصاد العالمي للعملات الرقمية، مما يؤكد على الأهمية الحيوية لهذه الآلية بين الأفراد في سد فجوات معينة.

تُعزى أسباب هذا الانتشار الكبير للتحويلات P2P إلى عوامل اقتصادية وهيكلية متعددة. ففي الفلبين، حيث تشكل التحويلات الشخصية من الخارج ما يعادل 8.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، يرى صندوق النقد الدولي أن استخدام العملات الرقمية مدفوع بشكل أساسي بتحويلات الأموال والاستثمار. أما في فيتنام، تُعد منصات P2P بمثابة بوابة أساسية وضرورية للتعامل مع العملات الورقية، نظراً لعدم دعم الدونغ الفيتنامي على نطاق واسع في أزواج التداول المباشرة للعملات الرقمية على المنصات العالمية. وفي تايلاند، لاحظت هيئة الأوراق المالية والبورصات زيادة كبيرة في حجم وقيمة معاملات العملات المستقرة، خاصة USDT، مما يشير إلى دورها المحوري في تسهيل هذه التحويلات بكفاءة. تشير Chainalysis إلى أن العملات المستقرة تُشكل حصة متزايدة في جميع هذه الأسواق الثلاثة، مدفوعة بسهولة الاستخدام والسرعة والتكاليف المنخفضة للتحويلات، خصوصاً عبر الحدود، حيث تجاوز النشاط عبر الحدود 3.2 أضعاف النشاط المحلي في المنطقة.

الخلاصة: دروس من ديناميكيات آسيا الرقمية:

إن التباين الواضح في مسارات تطور العملات الرقمية بين سنغافورة من جهة، ودول مثل الفلبين وتايلاند وفيتنام من جهة أخرى، يقدم رؤية عميقة للطبيعة المتعددة الأوجه لسوق الكريبتو العالمي. سنغافورة، بتركيزها الاستراتيجي على الاستثمار المؤسسي والتقنين المحكم الذي يوازن بين الابتكار والحماية، تعزز مكانتها كمركز مالي رقمي متطور يخدم الكيانات الكبيرة. بينما تعكس التحويلات من نظير إلى نظير في الدول الأخرى تبنياً شعبياً واسع النطاق، مدفوعاً بحاجات عملية ملحة كتحويلات الأموال وتجاوز قيود الأنظمة المالية التقليدية أو الوصول إلى الأسواق العالمية. هذا التباين يسلط الضوء على أن فهم حقيقي لقطاع العملات الرقمية يتطلب تجاوز السرديات السطحية والتركيز على الدوافع الاقتصادية والتنظيمية العميقة التي تشكل مستقبله، بعيداً عن مجرد تقلبات الأسعار اليومية، ويؤكد على أن لكل سوق خصوصيته وأولوياته في تبني هذه التقنيات.