البيتكوين: صراع على المقاومة في ظل رياح السندات

البيتكوين يواجه صعوبة في تجاوز 86 ألف دولار، رغم أفضل إغلاق أسبوعي منذ 8 أشهر. تصاعد عوائد سندات الخزانة الأمريكية يثير تساؤلات حول قدرة العملة الرقمية على الثبات وسط ضغوط الاقتصاد الكلي.

السياق: ارتباط البيتكوين بالأسواق التقليدية

بعد إغلاق أسبوعي هو الأفضل منذ يناير الماضي، كان من المتوقع أن يجد سعر البيتكوين (BTC) دفعة قوية لتجاوز مستويات المقاومة، إلا أن الواقع كان مختلفاً. شهدت تداولات بداية الأسبوع الماضي صعوبة بالغة في اختراق حاجز الـ 86,500 دولار، وهو مستوى المقاومة الذي تشكل مباشرة بعد هذا الإغلاق الإيجابي. هذا الصراع عند المقاومة يشير إلى وجود قوى مضادة تمنع الزخم الصعودي من التبلور بشكل كامل، مما يضع العملة الرقمية الرائدة في موقف حرج يتطلب تحليلاً أعمق لفهم أبعاده.

تأتي هذه التحديات في وقت تتصاعد فيه عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل ملحوظ، والتي تعد مؤشراً رئيسياً على صحة الاقتصاد وتوقعات التضخم. فقد تجاوز عائد السندات لأجل 30 عاماً مستوى 5.67%، مقترباً من أعلى مستوياته في 24 عاماً، بينما عاد عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5.31%. يرى محللون أن ارتفاع عوائد السندات يعكس توقعات السوق بارتفاع التضخم واستمرار السياسة النقدية المتشددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يجعل الأصول الخطرة مثل الأسهم والعملات الرقمية أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن عوائد ثابتة ومضمونة.

التحليل: تداعيات السندات وتوقعات الفيدرالي

تشير شركة QCP Capital للتداول إلى أن حتى البيانات الأخيرة التي أظهرت تباطؤاً في سوق العمل الأمريكي لم تكن كافية لتهدئة أسواق السندات، وذلك بسبب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع أسعار النفط. هذه العوامل مجتمعة تحد من الزخم الصعودي للأصول الخطرة بشكل عام، بما في ذلك البيتكوين. يترقب المستثمرون الآن عن كثب محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر سبتمبر، والذي من المقرر إصداره في وقت لاحق من الأسبوع. يرى محللو دويتشه بنك أن هذا المحضر سيحمل وزناً أكبر من المعتاد، خصوصاً في ظل عمليات البيع المكثفة في سوق السندات، حيث سيوفر رؤى حول كيفية تقييم اللجنة لدورة التشديد النقدي الحالية ومناقشاتها حول 'المعدل المحايد' الذي شهد تقديراته ارتفاعاً.

في سياق متصل، أظهرت بيانات منصة التحليلات على السلسلة (On-chain) مثل Glassnode تراجعاً في هيمنة المشترين مقارنة بمنتصف سبتمبر، عندما عادت البيتكوين إلى مستوى 87 ألف دولار لأول مرة منذ ثمانية أشهر. ورغم هذا التراجع، تشير Glassnode إلى أن هذا السلوك يعكس اعتدالاً في الزخم الصعودي القوي دون الإشارة إلى انعكاس فوري للاتجاه أو استنزاف هيكلي للسوق. كما ذكرت المنصة أن البيتكوين حافظ على مكاسبه في سبتمبر حتى مع استمرار عمليات جني الأرباح. هذا يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل لا يزالون يحتفظون بمراكزهم، خاصة عند مستويات تتجاوز 85 ألف دولار، مما يوفر نوعاً من الدعم الأساسي للعملة على الرغم من الضغوط الخارجية.

الخلاصة

يجد البيتكوين نفسه في مفترق طرق حاسم، حيث يوازن بين قوته الداخلية المتمثلة في إغلاقه الأسبوعي القوي واهتمام حاملي المدى الطويل، وبين الرياح المعاكسة القادمة من الاقتصاد الكلي، وعلى رأسها ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. بينما تشير البيانات الفنية وعلى السلسلة إلى مرونة معينة، فإن المشهد الاقتصادي الأوسع، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال تشكل عوامل ضغط رئيسية. من المهم للمستثمرين متابعة تطورات سوق السندات وبيانات التضخم وقرارات البنوك المركزية عن كثب لفهم الاتجاهات المستقبلية المحتملة للعملات الرقمية، دون الجزم بأي مسار محدد.