إقراض التمويل اللامركزي يحلق عالياً في الربع الثالث ويتفوق على التمويل المركزي

صعود التمويل اللامركزي: قفزة نوعية في الإقراض

شهد قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) نمواً هائلاً في نشاط الإقراض خلال الربع الثالث من العام، متجاوزاً بذلك نظيره المركزي (CeFi) ومسجلاً أرقاماً قياسية جديدة. وفقاً لتقرير حديث صادر عن فريق الأبحاث في Galaxy Digital، ارتفعت قيمة القروض القائمة المقومة بالدولار في تطبيقات التمويل اللامركزي بنسبة 54.84% لتصل إلى 40.99 مليار دولار في نهاية الربع الثالث. هذا النمو يعكس تحولاً متزايداً نحو المنصات اللامركزية في عالم الإقراض الرقمي.

تفوق التمويل اللامركزي على التمويل المركزي

عند دمج قروض التمويل المركزي واللامركزي، ارتفع إجمالي القروض المضمونة بالعملات المشفرة إلى 65.37 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة قدرها 21.12 مليار دولار عن الربع السابق. هذا الرقم يمثل أعلى مستوى على الإطلاق، متجاوزاً الذروة السابقة البالغة 53.44 مليار دولار المسجلة في الربع الرابع من عام 2021 بفارق 11.93 مليار دولار. هذا التفوق يعكس الثقة المتزايدة في التمويل اللامركزي.

العوامل الدافعة لنمو التمويل اللامركزي

أرجع تقرير Galaxy Research هذا التوسع المستمر في إقراض التمويل اللامركزي إلى عدة عوامل رئيسية:

• نمو برامج "جمع النقاط" والحوافز التشجيعية (Airdrop)، التي تشجع المستخدمين على إبقاء القروض مفتوحة حتى في ظل ضغوط السوق.
• الاستخدام المتزايد للأصول المحسنة مثل Pendle PTs، التي تتيح للمستخدمين تكرار استراتيجيات العملات المستقرة بنسب قروض إلى قيمة مواتية.
• ارتفاع أسعار الأصول المشفرة، مما يزيد من القدرة على الاقتراض مع ارتفاع قيم الضمانات.

تحذيرات بشأن ازدواجية الحساب

حذر التقرير من احتمال حدوث ازدواجية في الحساب في إجمالي قروض التمويل المركزي واللامركزي المجمعة، حيث تقترض بعض كيانات التمويل المركزي من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي قبل إقراض هذه الأصول لعملاء خارج السلسلة، مما يجعل من الصعب فصل التعرضات داخل وخارج السلسلة.

هيمنة التمويل اللامركزي تتزايد

مع الزيادة في نشاط التمويل اللامركزي، ارتفعت هيمنة هذا القطاع على الإقراض مقارنة بالتمويل المركزي إلى مستوى قياسي جديد بلغ 62.71% في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ 59.83% في الربع الثاني من عام 2025 وأعلى من الذروة السابقة البالغة 61.99% في الربع الرابع من عام 2024.

مرونة التمويل اللامركزي في مواجهة تقلبات السوق

أبرز التقرير أيضاً أن إقراض التمويل اللامركزي ظل مرناً على الرغم من ظروف السوق المتقلبة، حيث سجلت الاقتراضات القائمة رقماً قياسياً يومياً بلغ 43.82 مليار دولار في 7 أكتوبر قبل أن تتراجع بنسبة 11.55% فقط إلى 38.76 مليار دولار بحلول 31 أكتوبر.

استثمارات لتعزيز منظومة الإقراض

في الربع الرابع، استثمرت كبرى الشركات في تعزيز منظومة الإقراض. على سبيل المثال، في أكتوبر، عقدت Ripple شراكة مع Immunefi لتعزيز أمان بروتوكول إقراض XRPL المقترح وأطلقت "Attackathon" عالمياً دعت فيه باحثين أمنيين من النخبة في Web3 لاختبار النظام قبل التصويت القادم للمدققين. بحلول نوفمبر، استمر توسع النظام البيئي حيث قامت شركة Tether، المصدر الرئيسي للعملات المستقرة، باستثمار استراتيجي في Ledn، وهي منصة إقراض مدعومة بالبيتكوين، في محاولة لتعزيز الحفظ الذاتي والمرونة المالية والاعتماد المؤسسي الأوسع.

الخلاصة

يشير الارتفاع الكبير في إقراض التمويل اللامركزي إلى تحول كبير في المشهد المالي، حيث يفضل المزيد من المستخدمين والمؤسسات المنصات اللامركزية للإقراض والاقتراض. ومع استمرار تطور هذا القطاع، من الضروري مراقبة التطورات التنظيمية والمخاطر المحتملة لضمان نمو مستدام وآمن.

---

المصدر: Crypto News | صياغة: Falcon AI