في خضم تقلبات سوق العملات الرقمية، ومع تراجع سعر البيتكوين (BTC) بنحو 40% من أعلى مستوياته المسجلة، تبرز على الساحة المالية توقعات جريئة قد تعيد الأمل للمستثمرين وتُشعل حماسهم. فنموذج تقييم طويل الأجل يشير إلى أن العملة الرقمية الرائدة قد تمحو كل هذا التراجع وتصعد بقوة لتصل إلى مستوى مذهل قد يلامس 255,000 دولار بحلول نهاية العام الجاري!

نموذج "قناة الانحلال": بوصلة البيتكوين نحو آفاق جديدة

يعتمد هذا التفاؤل على نموذج لوغاريتمي يُعرف بـ "قناة انحلال البيتكوين" (Bitcoin Decay Channel)، والذي يتتبع الاتجاه الصعودي طويل الأجل للبيتكوين، مع الأخذ في الاعتبار المكاسب الأصغر في كل دورة جديدة. لقد أثبت هذا النموذج دقته في الماضي، حيث تزامنت ذروات البيتكوين الرئيسية في أعوام 2013 و2017 و2021 مع النطاقات العلوية للنموذج، بينما كانت قيعان السوق الهابطة تتجه باستمرار نحو منطقة الدعم السفلية.

المثير للاهتمام أن الانتعاش الأخير للبيتكوين في مارس وأبريل بدأ بالقرب من الحد الأدنى لقناة الانحلال، مما يؤكد دخول المشترين في منطقة لطالما اعتبرها النموذج دعماً طويل الأجل أو قاعاً. وهذا، بحسب المحلل "سمينستون"، يبقي السيناريو الصعودي حياً وبقوة. ويضيف سمينستون في منشور حديث أن "قناة انحلال البيتكوين تعطي نطاقاً معقولاً - متحفظاً - يتراوح بين 90 ألف دولار و255 ألف دولار بنهاية هذا العام، وبين 128 ألف دولار و308 آلاف دولار بنهاية عام 2027".

توقعات المحللين الكبار تعزز الصورة

لا يقتصر هذا التفاؤل على نموذج واحد، بل يتماشى نطاق سعر البيتكوين المستهدف لـ "سمينستون" (90,000-255,000 دولار) مع توقعات متعددة تشير إلى وصول البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2026. فمحللو "بيرنشتاين" حافظوا على هدف 150,000 دولار للبيتكوين لعام 2026، ودفعوا بتوقعاتهم للذروة عند 200,000 دولار إلى عام 2027، مستشهدين بدورة تبني مؤسسي أطول تقودها صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) والشركات العامة. كما توقع "آرثر هايز"، الشريك المؤسس لـ BitMEX، أن تستعيد البيتكوين مستوى 126,000 دولار هذا العام، مستشهداً بإنفاق الولايات المتحدة في الحروب، والطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والضغط الناتج لزيادة السيولة النقدية.

تحديات وتحذيرات: ما الذي يجب الانتباه إليه؟

على الرغم من هذه التوقعات الوردية، يواجه البيتكوين تحذيرات من عمليات بيع محتملة، بما في ذلك "نموذج العلم الهابط" الذي يشير إلى خطر انخفاض السعر. فإذا تحقق هذا النموذج، فقد تهبط عملة BTC إلى ما دون 56,000 دولار، أي بانخفاض حوالي 30% عن الأسعار الحالية. ومع ذلك، تشير بيانات سلاسل الكتل (On-chain data) إلى أن البيتكوين قد لا يحتاج إلى الانخفاض إلى هذا الحد. فمؤشر "موجات الهودل" (Bitcoin HODL Waves)، الذي يتتبع المدة التي تظل فيها عملة BTC غير متحركة في المحافظ، يقترح قاعاً محتملاً في نطاق يتراوح بين 65,900 دولار و70,500 دولار إذا استمر الضعف. ويؤكد المحلل "صني موم" من CryptoQuant أن قاعدة حاملي العملات على المدى الطويل قد تساعد البيتكوين على تشكيل قاع أعلى وأبطأ في هذه الدورة، مع اعتبار 70,500 دولار مستوى رئيسياً يجب المحافظة عليه.

الخلاصة: فرصة أم تحدي؟

يبدو أن سوق البيتكوين على مفترق طرق، يجمع بين توقعات صعودية هائلة تستند إلى نماذج تاريخية وتحليلات خبراء، وبين تحديات محتملة تتطلب اليقظة. هل سنشهد حقاً صعوداً صاروخياً نحو 255,000 دولار قبل نهاية العام؟ المستثمر الذكي هو من يوازن بين التفاؤل الحذر والاستعداد لجميع السيناريوهات.