في خطوة مفاجئة تثير تساؤلات في أروقة الأسواق المالية، وبينما يستمر الحديث عن تقلبات سوق العملات الرقمية، كشفت بيانات حصرية عن أن "الأموال الذكية" تضخ رهانات صعودية كبيرة على سهم شركة MicroStrategy (MSTR)، وذلك رغم تراجعه بأكثر من 40% خلال الشهر الماضي. هذا التوجه يعكس قناعة قوية لدى هؤلاء المستثمرين بأن السهم، الذي يُعد بديلاً للبيتكوين، في طريقه للانتعاش، مما قد يشير إلى تحول وشيك في مسار العملة الرقمية الأكبر.
لماذا تراهن الأموال الذكية على MicroStrategy الآن؟
شهد سهم MicroStrategy انخفاضاً حاداً بلغ حوالي 41% في شهر واحد، وهو تراجع أعمق من انزلاق سعر البيتكوين نفسه. ومع ذلك، تشير البيانات من منصات تداول العملات الرقمية، وتحديداً من المحافظ الأكثر تتبعاً على منصة Hyperliquid، إلى أن المستثمرين ذوي الخبرة والربحية العالية، المصنفين كـ "أموال ذكية" (Smart Money)، قد استغلوا أسوأ فترات الانخفاض لبناء مراكز شراء طويلة الأجل.
تُظهر البيانات أن هذه المحافظ تحمل حالياً صافي مراكز شراء (Long) بقيمة 2.5 مليون دولار في العقود الآجلة الدائمة لسهم MSTR. وتُظهر نسبة الشراء إلى البيع لهذه المحافظ (Long-to-Short Ratio) 1.74، مع 6.1 مليون دولار في مراكز الشراء مقابل 3.5 مليون دولار في مراكز البيع. واللافت أن عدد المحافظ التي تحتفظ بهذه المراكز قد ارتفع من ثلاث في مايو إلى تسع حالياً، مما يؤكد تزايد الاقتناع.
التوقيت هو المفتاح: قراءة حركة السوق
الأهم من حجم المراكز هو توقيتها. ففي 13 مايو، كانت نفس المجموعة من المستثمرين قد تحولت إلى صافي بيع (Short) بقيمة 131,000 دولار، وبعدها انخفض السهم بحوالي 35% على مدى أربعة أسابيع. هذا النمط يشير إلى قدرتهم على توقع حركة السوق. والآن، أعادت هذه المجموعة بناء مراكز الشراء خلال الانخفاضات التي شهدتها أوائل يونيو، مما يوحي بأنهم يرون أن موجة الهبوط قد استنفدت طاقتها وأن وقت الانتعاش قد اقترب.
في المقابل، تظل محافظ "الحيتان" (Whale-labeled wallets) على الحياد تقريباً، بنسبة 1.03 على حجم تداول يبلغ 19.1 مليون دولار، مما يشير إلى أن الاقتناع الحالي بالصعود يتركز في فئة "الأموال الذكية" وليس منتشراً على نطاق واسع في السوق.
MicroStrategy: بديل البيتكوين برافعة مالية
لماذا يركز المستثمرون في العملات الرقمية على سهم في بورصة ناسداك؟ الإجابة تكمن في الارتباط الوثيق بين MicroStrategy والبيتكوين. تُظهر لوحة معلومات الارتباط لمدة 30 يوماً أن الارتباط بين MSTR والبيتكوين يصل إلى 0.90 (حيث يعني 1 أن الأصول تتحرك بشكل متزامن). تمتلك الشركة 845,256 بيتكوين، مما يجعل أسهمها تتداول كبديل مباشر للعملة الرقمية.
وعلى الجانب الآخر، تظهر الروابط الكلية (Macro links) ضعفاً ملحوظاً؛ فارتباط السهم بمؤشر MOVE (مقياس تقلب سوق السندات) هو -0.24 فقط، ومع مؤشر iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT) هو 0.09، ومع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) هو -0.23. هذا التباين يشير إلى أن الضرر الذي لحق بالسهم خلال الشهر الماضي كان بسبب عامل العملات الرقمية (تراجع البيتكوين)، وليس بسبب أسعار الفائدة أو الدولار.
وبالتالي، فإن مراكز الشراء الطويلة التي بنتها الأموال الذكية في MSTR هي في الواقع مراكز بيتكوين برافعة مالية، تعكس توقعاتهم بصعود وشيك للبيتكوين. هل ستصدق توقعاتهم هذه المرة أيضاً؟ الأيام القادمة ستكشف ذلك.
0 تعليقات